한계기업, 이자보상배율

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[단독] 대출이자도 못 내는 '좀비 상장사' 251개

[the300]코스피+코스닥 상장사 12%가 '한계기업'…"투자자 피해 우려, 맞춤형 구조조정 필요"

머니투데이 이재원 기자 |입력 : 2018.10.02 04:46

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한 해 대출이자조차 갚지 못하는 증권시장(코스피+코스닥) 상장사가 251곳이 넘는 것으로 조사됐다. 상장사 2040곳 가운데 12%의 기업이 '좀비 상태'인 셈이다. 이들 한계기업 대부분은 중소기업이다. 투자자들의 피해를 막기 위해서라도 한계기업에 대해 강력한 구조조정이 필요하다는 지적이 나온다. 국회 기획재정위원회(기재위) 소속 조정식 더불어민주당 의원(경기 시흥을)이 나이스신용정보평가기업데이터베이스(KIS-Value)와 한국신용정보원으로부터 제출받은 자료를 분석한 결과 이같이 조사됐다. 최근 3년간 재무제표를 확인 가능한 기업이 대상이다. 한계기업은 이자보상비율(영업이익/이자비용X100)이 3년 연속 100% 미만인 기업을 뜻한다. 한 해 영업이익으로 기업이 대출이자도 충당하지 못한다는 의미다. 이같은 한계기업은 소폭이지만 증가하는 추세다. 조 의원실에 따르면 2013년 243곳에서 지난해 251곳으로 늘었다. 상장사 수가 늘며 비중은 낮아지는 추세이지만, 여전히 상장기업 10곳 가운데 1곳 이상이 한계기업이란 얘기다. 최근 한국은행이 금융통화위원회에 보고한 금융안정상황 자료에서 드러난 한계기업 수에 비하면 적은 숫자다. 한국은행은 지난 20일 외부감사 대상 비금융법인(외감기업)의 13.7%에 달하는 3112곳이 한계기업이라고 밝혔다. 하지만 외감기업에 비해 요건이 엄격한 상장기업 가운데서도 10%가 넘는 기업이 한계기업인 것이 문제라는 지적이다. 상장기업은 자산총액(120억 이상), 종업원 수(300명 이상) 등 4가지 요건만 충족하면 되는 외감기업에 비해 엄격한 조건을 충족해야 한다. △영업활동기간 △기업규모 △경영성과(매출액·시가총액·이익액) △사외이사 선임 △감사위원회 설치 등 형식적 요건을 갖춰야 한다. 여기에 기업 경영안정성과 경영투명성 등 질적 요건까지 갖춰야 한다. 주식을 사고 파는 시장에 상장된 기업이 한계기업 상태를 유지하면 증권시장 자체에 위협이 된다는 우려다. 상장폐지 등에 이를 경우 산업 생태계 활력 저하는 물론 투자자들의 피해도 크다. 조 의원은 "상장기업은 다른 기업들에 비해 까다로운 기준을 통과해 상장된 것"이라며 "주식이 거래되는 상황에서, 상장된 한계기업이 자본시장에 미치는 영향은 상당하다"고 지적했다. 이같은 한계기업이 중소기업에 주로 분포돼 있는 것도 문제다. 업종·규모별 맞춤형 구조조정과 중소기업 중심의 정책 추진이 필요한 이유다. 251곳 가운데 70% 넘는 180곳이 중소기업이다. 2013년 이후 매년 증가 추세다. 대기업은 수와 비중 모두 감소 중이다. 경영상황 개선 상황 역시 중소기업이 대기업에 비해 현저하게 떨어졌다. 2013년부터 지난해까지 중소기업의 부채비율(부채총액/자기자본) 감소 정도는 80.3%포인트(p)다. 총자본에 대한 차입금 비율을 나타내는 차입금의존도 감소도 11.2%p에 그쳤다. 모두 대기업 절반 수준이다. 매출액에 대한 영업이익의 관계를 나타내는 매출액 영업이익률도 6.0%p 감소해 0.4%p 감소한 대기업에 비해 15배나 악화한 것으로 나타났다.  조 의원은 "투자자 보호와 건전한 산업 생태계 구성을 위한 구조조정이 필요하다"며 "다만 맞춤형 구조조정 정책을 통해 선의의 피해자가 발생하지 않도록 면밀한 정책 설계를 해야 한다"고 주장했다. 이어 "한계기업 중 중소기업의 수와 비중이 점차 증가하고, 경영개선 상황도 대기업에 비해 현저하게 떨어진다"며 "정책의 초점을 중소기업에 맞출 필요가 있다"고 덧붙였다.